此轮铝期货冲高的核心驱动力的是长期产业基本面的支撑。供应端方面，中国电解铝产能已触及4500万吨政策天花板，产能利用率攀升至92%的高位，新增产能空间极为有限。海外市场同样面临供应约束，欧洲因能源危机永久退出70万吨产能，印尼规划的铝产能受电力基础设施制约，实际落地进度缓慢，全球铝供应格局持续收紧。需求端，新能源汽车、光伏、储能等新兴领域成为增长引擎，单车用铝量翻倍、光伏电站与储能系统对铝材的海量需求，叠加家电领域“以铝代铜”进程加速，为铝价提供了坚实支撑。花旗等机构据此预判，2026年铝市场将出现结构性短缺，进而上调短期目标价至3400美元/吨。